Компанія Amundi SA аналізує наслідки політичних вододілів на майбутній рік (Фото:DmyTo /depositphotos.com) Найбільший у Європі керуючий капіталом розраховує на повернення 45-го президента США Дональда Трампа і «шокову терапію» економіста Хав’єра Мілея, який переміг на президентських виборах в Аргентині, про це йдеться в матеріалі Bloomberg. Як стверджує автор, керуючий капіталом розраховує «отримати велику вигоду для інвесторів в облігації в Україні та Аргентині, роблячи ставку на те, що правий популізм визначить найбільш переконливі історії на ринках, що розвиваються, наступного року».
«Після того, як вибори в країнах від Туреччини до Аргентини стали поворотними моментами для трейдерів у 2023 році, паризька компанія Amundi SA аналізує наслідки політичних вододілів на майбутній рік. Аргентинські та українські доларові цінні папери вже входять до числа лідерів країн, що розвиваються, цього року на тлі „голубиної“ політики найбільших центральних банків, що призвела до ралі найризикованіших облігацій світу», — ідеться в матеріалі.
«Ми дуже позитивно ставимося до Аргентини та України. Це наш найкращий вибір, і ми вважаємо, що він, як і раніше, має значну цінність, незважаючи на невдачі на полі битви за Україну», — заявив глобальний керівник ринків, що розвиваються, Amundi Ерлан Сиздиков.
За його словами, «Amundi вже вкладає частину своїх $2 трлн під управління в міжнародні облігації України, роблячи ставку на те, що тиск із боку США підштовхне уряд у Києві до переговорів із Росією». Він також зазначив, що перспектива перемоги Трампа на виборах у США наступного року може зробити угоду неминучою.
При цьому, як йдеться в матеріалі, повернення Трампа наприкінці 2024 року не є чимось безперечним. «Хоча вибори в США справді відбудуться в листопаді, ринки (і політики) почнуть оцінювати результати набагато раніше, чинячи тиск на пошук рішення шляхом переговорів. Існує також внутрішній попит на мирні переговори, який тільки зростатиме, і політичному класу доведеться пристосовуватися», — сказав Сиздиков.
Як йдеться в матеріалі, «велика ставка Amundi на тверду валюту настільки ж ризикована». «Ми вже в довгій позиції», — сказав Сиздиков про Аргентину, зазначивши, що «звичайно, будуть моменти, коли потенційно виникне розчарування темпами реформ».
Автор матеріалу стверджує, що Amundi Asset Management, у якої близько 28 млрд євро (30 млрд доларів) з 40 мільярдів євро, вкладених у ринки, що розвиваються, у цінні папери з фіксованою прибутковістю, обирає інші глобальні ринки, оскільки центральні банки, включно з Федеральною резервною системою, схоже, збираються покласти край своїй найагресивнішій грошово-кредитній політиці. посилення кампанії в поколінні.
У 2023 році активи, що розвиваються, різко змінилися, що приголомшило трейдерів, оскільки прибутковість за 10-річними облігаціями США ненадовго перевищила 5%, а Китай щосили намагався прискорити зростання.
Згідно з даними, зібраними Bloomberg, цього року фонд перевершив 75% аналогів за облігаціями ринків, що розвиваються, повернувши 7,7% у доларовому вираженні. Сиздиков заявив, що більша частина цих результатів припала на останній квартал, і він очікує, що 2024 року знову буде висока однозначна прибутковість для цього класу активів.
Що стосується боргу в місцевій валюті, Amundi каже, що Бразилія і Мексика є для нього «основними перевагами», оскільки вона обходить Азію порівняно з Латинською Америкою через відмінності у відсоткових ставках та інфляції.
«Велика частина доходів, які ми прогнозуємо для місцевих валют, буде пов’язана з деякими унікальними історіями», — сказав Сиздиков. Amundi поки що не вірить у перспективи поліпшення ситуації з місцевим боргом у Туреччині, заявляючи, що муніципальні вибори, які наближаються в березні, роблять «ризикований час», якщо президент Реджеп Таїп Ердоган поставить політику вище за економіку.
«Ми ще не досягли повної впевненості в тому, що є довгими турецькими активами», — сказав Сиздиков. «Я думаю, що приблизно під час виборів інвестори почнуть більш серйозно дивитися на Туреччину з метою її повернення».
Amundi також робить довгу ставку на індійські активи, але поки не купує більше в короткостроковій перспективі, сказав Сиздиков. «Протягом наступного десятиліття це, ймовірно, наш найкращий вибір з точки зору країни, як у вигляді акцій, так і з фіксованим доходом», — сказав він.
Сиздиков також обережно оптимістичний щодо Казахстану, почасти тому, що він є посередником щодо Росії, оскільки остання була виключена з більшості індексів ринків, що розвиваються.
«Ми подивимося, як розвиватиметься ситуація в нафтовій сфері, з огляду на те, що Казахстан вельми залежить від нафти і газу», — сказав він, зазначивши можливості також у сфері урану, а також інвестицій у «зелену» та атомну енергетику і торгівлі з Китаєм. На ринках світу, що розвиваються, як і раніше, важко оцінити ризики в «геополітичній зоні», сказав Сиздиков, зазначивши можливу ескалацію відносин між Китаєм і Тайванем.
Як ідеться в матеріалі, вибори на Тайвані наступного місяця можуть відбутися так, що Китай може запровадити економічну блокаду самоврядного острова, сказав він, назвавши такий сценарій «абсолютно правдоподібним».
Як стверджує автор матеріалу, ще один ризик, який ринки можуть випустити з уваги, — це можливість більш м’якої податково-бюджетної політики в США, що призведе до «великого фінансового стимулювання», яке також залежить від того, чи виберуть американські виборці Трампа знову.
«Фіскальний ризик, що виходить від Трампа, — це те, що ми, ймовірно, насправді не враховуємо», — сказав він. «Це може бути те, що ринок почне оцінювати наступного року, і це дійсно змінить сценарій як інфляції, так і процентних ставок».
Читайте також:
- Бразилія відмовилася передавати Україні боєприпаси, а Аргентина та Колумбія — воєнну техніку
- Включили «друкарський верстат». Інфляція в Аргентині перевищила 100% уперше за 30 років
- Що показав візит Зеленського до Аргентини
Раніше повідомлялося, що згідно з прогнозом Amundi, очікується зниження споживання і стійка інфляція на розвинених ринках. У першому півріччі 2024 року очікується рецесія в США.